买什么，怎么买？ 很多人总是问，一个股票多少钱买合适？其实买股票，这里边有几个因素要考虑。这里讨论的前提仅指价值投资，是打算长期持股，奔着...

来源：雪球App，作者： 广予茶座，（https://xueqiu.com/1233777375/299356741）

很多人总是问，一个股票多少钱买合适？其实买股票，这里边有几个因素要考虑。这里讨论的前提仅指价值投资，是打算长期持股，奔着股权投资去的，短线追热点不在讨论范围。

第一、你要懂这个公司。不懂不做，是价投第一条原则。

第二、懂了也不一定做。有些公司，比如技术迭代快不可持续，铁公鸡一毛不拔不分红或者分红少，极重资产、资产折旧快，主要靠负债经营、频繁融资的，即使懂也要慎重投资，至少不能长期持有，否则基本上就是做过山车。如果在某个价格买入，意味着将出现永久亏损，那这个股其实就不应该碰。

第三、对符合“两高、两低、一持续”的公司，什么价格买？通过学习散户乙老师的发言，我们知道，对于能看懂的股，投资收益遵循以下两个大原则：

1，如果以净资产价格买入（1倍PB），长期投资回报率≈公司的净资产收益率。注：不适用负债率高的公司，只适用于自己能看懂的，业务简单可以持续长期经营的公司。

2，如果高于净资产价格买入（N倍PB），买入价格≈净资产的时间受公司业绩增速影响。

以这两条原则，去看市场里同行业公司的不同定价，你就会明白为什么静态的看价格有贵贱，因为有个动态的长期回报率因素在里面。建议按照如下去建仓买股：

（1）当下的投资收益预期自己满意就可以开仓了，不要和别人比。目标价仅仅是当下根据回报率算的一个模糊价，是一个区域，并不是个标准，也不意味着股价就一定会到或者到了就不再跌。

就想结婚一样，你没法和别人比，适合自己就是最好的。你买入的那一刻、你步入婚姻殿堂的那一刻，你是满意的，起码也是基本满意的。

前几年，高端白酒估值高，回报率低，现在是不是好的投资机会呢？统筹考虑ROE、分红情况，看看茅五泸不同价格买入，大体匡算一下当下的预期收益率和股息率情况。

茅台：当下股息率2.2%,预期收益率3.8%（ROE30）

五粮液：当下股息率3.74,%,预期收益率5.7%（ROE25）泸州老窖：：当下股息率4.32%,预期收益率6.7%。（ROE30）

（2）考虑个人的资金量问题，理性分阶梯建仓。巴菲特为什么厉害？一个是选股，一个是不断有资金摊低成本。散户乙老师买股票，只要他认为便宜就买，才不管明天涨跌，不管三七二十一先买下1/3仓位，然后再慢慢补仓。不认为便宜，他一股都不会买。其实，不同的买入价格，只是对应未来不同的收益率而已。每个人的预期收益率是不同的，买入价格就不同。（三）留点钱（或者其他股调仓），利用市场出现一致错误预期所提供的机会。第二条假设，茅台老窖ROE30%，五粮液20%。这是乐观主义者。如果是悲观主义者，即使今年老窖业绩9元左右，在对未来预期差的人眼里，会有很多种想法和说法：白酒经过了七八年的发展，积压了大量的库存，这次的调整期会很漫长，再参考曾经2014～2015的业绩断崖，会认为现在判断何时买入还为时过早，年轻冲动点的可能直接就喊80、100了。假如出现悲观主义者的预期，我们要好好利用一下市场出现一致错误预期所提供的机会，以尽可能更低的价格买便宜货。优秀公司就是一个“聚宝盆”，是一只产金蛋的“母鸡”。以散户乙老师多年投资的经验，多少钱买不重要，重要的是多少钱抛。群里有170建仓老窖的，不要太难过，没钱就花几年时间成本。此外，安心工作生活，低位补点仓。